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白酒板块回调到位回暖普涨

2020/08/17 10:25
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   数据显示,今年上半年,居民在食品烟酒方面的消费支出增长最快,增速为5%,占人均消费支出的比重为31.9%。食品类刚需消费在居民消费总量中的占比增加,恩格尔系数重新回到30%以上。

  今日统计局公布,7月份,全国居民消费价格同比上涨2.7%,涨幅比6月份扩大0.2个百分点;环比上涨0.6%。1-7月份,全国居民消费价格同比上涨3.7%,涨幅比1-6月份回落0.1个百分点,总体保持平稳。其中,7月份,食品烟酒价格同比上涨10.2%,其他用品和服务上涨5.1%。在食品烟酒价格中,猪肉上涨85.7%,鲜菜上涨7.9%,粮食上涨1.6%,鲜果下降27.7%;扣除食品和能源价格后的核心CPI上涨0.5%,涨幅比6月份回落0.4个百分点。

  统计局表示,目前国民经济继续稳定恢复,市场销售继续回暖,主要经济指标持续改善。但全球新冠肺炎疫情仍在蔓延,国际经济环境严峻复杂,国内结构性、体制性、周期性矛盾并存,后续发展面临的困难和挑战较多。

  粮食和酒瓶成本上涨 酒企或新一轮提价

  此前,工信部7月下旬发布的2020年1-5月酿酒行业运行情况显示,2020年5月全国规模以上企业饮料酒产量497.4万千升,同比增长13.3%。其中,白酒产量58.6万千升,同比增长4.3%。与此同时,白酒价格也在一路不断上涨。

  7月以来,以泸州老窖等一线酒企为首的白酒板块,先后对品牌产品进行涨价,涨价幅度基本在数十元左右。此前,市场传言茅台也将在三季度将提价。值得注意的是,由于前段时间股票市场炒作疫苗股导致生产疫苗玻璃瓶的企业市值都翻了几番,玻璃期货价格也在不断上涨。而玻璃涨价,那么玻璃的酒瓶肯定也要跟着涨价了,白酒的成本自然就会跟着提高,所以企业势必也会根据材料成本情况进行提价了。

  另外,众所周知多数的白酒都是用纯粮食酿造的,粮食酒的价格有高有低。此前粮食上涨的速度远远比不上白酒上涨的速度。但是反过来,粮食的成本虽然只占据了酒价的微小部分,但也不容忽视。今年疫情影响了粮食进口,洪灾、旱情也导致了粮食减产,未来白酒企业也可能因为粮食价格上涨而进行调价。

  与此同时,近日还有二则重要新闻,一个就是对餐饮浪费行为的一个遏制,这也从侧面反映了今年大环境下的粮食安全危机。二是国家粮食和物资储备局8月12日发布的一则"主产区夏粮收购进度"公告中提到,小麦产量占全国四分之一的河南省,夏粮收购总量为912.4万吨,同比减少538.8万吨。据河南省粮食和物资储备局相关负责人表示,虽然今年的夏粮种植受到疫情和天气双重影响,河南省的夏粮仍然再获丰收再创夏粮产量历史新高;但有农民明确表示,粮食虽然也丰收了,自己却不着把粮食全部售卖,在等粮食价格的上涨。由此可预见,如果农民惜售粮食的情况持续升温,由粮食成本主导的提价行为可能在秋冬季节大范围扩散。而如果粮食价格上行,迫于成本上涨的压力,酒企或也会进行调价。

  白酒板块大面积回暖

  近日,白酒板块的首份半年报业绩遇"滑铁卢",此后白酒一哥贵州茅台披露的业绩也是差强人意。不过,新冠疫情背景下,白酒公司取得目前这样的成绩已经非常不容易。而且消费股的确定性是非常强的,今年中秋和国庆重叠,预计8月中下旬启动中秋回款备货动作,高端酒预计将率先启动。因此从投资方向看,消费白马股仍然是最值得关注的方向,因为消费是中国的国家比较优势,白酒、医药和食品饮料虽然估值上已经不低,但考虑到公司的长期业绩增长以及品牌价值,仍然值得长期持有。此前这轮获利回吐导致消费股出现较大的回落,尤其消费白马股回落20%左右是比较好的配置区间,因此白酒短期由于预期下修带来的股价调整是为较好的布局时点,建议投资者可以趁调整低吸优秀的消费白马股。

  国泰君安食品饮料团队认为,后疫情时代白酒产业短期下半年旺季值得期待,长期保持高质量集中化发展。白酒品牌回归品质,渠道回归理性,运营回归精细,技术赋能下白酒产业链积极拥抱新变化,白酒板块长期配置价值凸显。当前行业逐步进入业绩兑现期,考虑到白酒消费场景逐步恢复正常、主要酒企价格体系保持稳定、行业渠道库存维持健康水平,建议关注确定性较强的高端酒及恢复较好的次高端及区域酒布局机会。

 

本文来源:网易酒香频道

 

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