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减产数据日益明确,糖价上涨有盼头

2016/04/28 15:50
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  2014/15榨季是“三年增产三年减产”的第一个减产季,较2013/14榨季的糖产量减少21%,减产推动2015年国内白糖价格大幅走高。由于过去三年糖价连跌,蔗农收益减少导致甘蔗种植积极性下降,2015/16榨季延续减产趋势,从榨季初950万吨的预估糖量到后来的900万吨再到当前的870万吨,预计减产幅度在17%左右,市场对减产的预期值逐步加强。

  2015/16榨季的白糖生产工作已经进入尾声,除了云南还在开榨高峰期外,其他地区已经收榨结束,具体产量基本确定。全国2015/16榨季白糖产量预计在870万吨,其中广西500万吨,广东63万吨,海南15万吨,新疆43万吨,内蒙古27万吨,其他地区约20万吨,云南预计195万吨(云南之所以收榨晚,主要因为当地甘蔗产量减少而且成熟度不够,糖厂开榨时间推迟,预计5月份中旬收榨结束)。

    从3月份的广西糖会后,政府就把打击走私提上了日程,近一个月以来,云南边境陆续传出查获走私糖的新闻,虽然数量不大,但不断的加强着市场信心。据卓创了解,近段时间走私糖到货量明显下降,一方面是由于管控较严,另一方面则是上个月外盘大涨,走私糖成本增加,利润下降从而导致风险增大,少数地区还有小部分走私糖,价格偏高,基本在5100-5200元/吨。当走私糖的价格不再成为市场主流价后,国产糖价格提升,走货量较前几个月增加。

   这段时间白糖市场面利好居多,外盘反弹、国内商品市场整体偏强、3月进口量预期下降、下周糖会内容利好,而被列为利空的走私糖和消费也出现了缓解,走私糖到货量下降,4月份下游需求环比略有好转,只是销区尚未消化完的陈糖还在拖糖价后腿。按照18个月的保质期来算,上个榨季的陈糖已经临近到期,急需快速消化,虽然有些地区的新陈糖价差达到300元/吨,但受限于质量不佳,陈糖销路还是偏窄。

   其实就陈糖甚至是整个糖源的销售压力而言,相对于销区,主产区压力并不大,广西地区的陈糖基本已经销售完毕,据悉云南还有10万吨左右的陈糖待售,广西陈糖大部分集中在北方地区,西南西北这两个云南糖的主销区现在基本还是在走陈糖为主,只有一些终端客户采购高质量的新糖。糖厂一方面因减产看好后市,另一方面销售渠道多样化,糖厂可以选择盘面或者现货来减轻销售压力,再加上地方临储的补贴,现在糖厂具备挺价的资本;但是销区情况就不太相同,几个北方港口的价格与产区出现倒挂,尚未消化的陈糖、源源不断的新糖、时不时崭露头角的走私糖使得销区供应压力较大,据卓创了解,销区贸易商的出货量较去年同期相比下滑0-30%,几乎没有增加的现象。

  减产是糖价上涨的大基础,长期看涨的趋势是不变的;而且短期来看,随着天气转热,下游饮料、果汁等终端采购量逐步增加,消费旺季即将来临,而且主产区的地方临储贴息时间为3-6月,储备糖放出之前糖厂基本不会有太大压力,挺价心态较强,糖价上涨空间明显大过下跌空间。但是考虑到上述的陈糖问题,卓创认为,后期糖价难有过快的涨速,震荡向上的可能性较大,在新陈糖较大的价差之下,国家若管控一下走私,陈糖可以加快消化速度,糖价才能更加稳定的上涨。

 

   本文来源:石子期货网

 

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